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| 28/07/2010/ Punto Biz |
| El Rofex quiere retomar la integración con el Matba el año que viene |
| El presidente del Mercado a Término de Rosario (Rofex), Luis Ossola, le dijo ayer a punto biz que esperan retomar el año que viene la conversaciones con el Mercado a Término de Buenos Aires (Matba) para analizar la viabilidad de la integración de los mercados de futuros que se suspendió cuando los rosarinos decidieron sorpresivamente primero fusionarse con el Mercado de Valores de Rosario (MervaRos). |
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¿No está abortado, entonces, el proyecto de integración?, le preguntó punto biz en el marco del coctail realizado por la Bolsa de Comercio en la Expo Rural de Palermo Hay una tendencia mundial de integración y también hay demandas de los sectores por la formación de un gran mercado de futuros nacional. Pero se trata de un proceso muy complejo, que conviene avanzar a paso firme sin apurarse innecesariamente. Además, no se pueden hacer las dos cosas al mismo tiempo Con la fusión con el MervaRos, ¿se vuelve a fojas cero en la discusión con el Matba? Es que ustedes ahora tendrían otro tratamiento fiscal y una fortaleza mayor. Con el Matba, habíamos dado el primer paso, que fue la instancia evaluatoria, pero ni llegamos a discutir el segundo paso, que involucraba los temas económicas. Una vez que completemos la fusión con el MervaRos, inmediatamente retomamos con el Mata. Y si bien vamos a ver desde donde retomamos, ya hay un camino recorrido y no hay razón para volver atrás o empezar todo de nuevo. ¿Cómo recibió el Matba este cambio de planes? Nosotros fuimos a verlos para anunciarles nuestra fusión y mantuvimos reuniones para contarles cuál era la situación. Hubo sorpresa, es cierto, pero seguimos en buenas relaciones. ¿Qué avances hay en la fusión con el MervaRos? Se contrató a la consultora Deloitte para que lleve adelante los estudios, sugerencias y propuestas. Un tema que despierta interés es cómo quedará la composición accionaria del mercado que emerja. En Rofex hoy tiene mayoría la Bolsa, pero en el MervaRos debe haber cerca de 50 accionistas. ¿Qué van a hacer? Lo está estudiando Deloitte También los agentes de Bolsa, cuya acción del MervaRos es más cara que la del Rofex, se preguntan cómo quedarán ellos. También lo está estudiando Deloitte ¿Es cierto que desde el anuncio de fusión aumentó la cotización de la acción del Rofex? Es cierto. ¿Se mantiene la idea de que la nueva sociedad que se arme se monte sobre la estructura jurídica del MervaRos, que tiene tratamiento impositivo distinto. Es la idea, pero lo está estudiando Deloitte. Tiene nombre el futuro mercado. Se está viendo. Pasando a otro tema, ¿en qué estado está el nuevo contrato de soja a fijar por término que piensan sancar? Muy bien. Es a fijar por futuro con entrega de mercadería. Es un producto interesante y complejo por lo que su desarrollo lleva tiempo, pero ya estamos en las instancias finales. La idea es llevarlo a la CNV en el corto plazo y que esté operando este año y esté operativo para la próxima cosecha, sabiendo que por razones estacionales es un producto que se demandará más en momentos de pre-campaña. Pensamos arrancar con soja, y si es exitoso lo llevamos a otros granos. Hay mucha expectativa por ese contrato a futuro porque se piensa que puede absorber las operaciones a fijar (productor entrega mercadería y el precio se fija después en base a la Pizarra), a las que se acusa de distorsionar el mercado disponible. ¿Funcionará? Yo soy optimista. Obviamente, tenemos por delante una importante tarea en darlo a conocer, difundirlo y capacitación en su operatoria ¿Por que funcionará? Porque le conviene a todos. No es una copia exacta de las operaciones a fijar. Es una reingeniería porque la operación no es dependiente de la fijación en un momento, como pasa en el disponible que así cae toda la presión en la pizarra, sino que –tanto comprador como vendedor- pueden ir fijando parte de lo convenido en momentos distintos para llegar, eso sí, al final con las carpetas macheadas. En resumen, deja de ser una operación que es tomadora de precios para ser formadora de precios, todo registrado y conocido en el Mercado por tener operación electrónica. Es más, llevar la operación al término permitirá tener información registrada de la cantidad de operaciones que se realizan bajo esta condición, que es lo que hoy no se conoce. ¿Qué opina de la propuesta en danza de incluir los precios de futuro en el ponderado sobre el que surge el Precio de Pizarra? Todo lo que contribuya a mejorar el Precio de Pizarra es válido analizar. Está bien que se discuta. Veo que todavía no hay mucho acuerdo y hay que tomarse todo el tiempo necesario para analizarlo en profundidad. Todavía no tuvimos conversaciones formales con las autoridades de la Cámara Arbitral sobre este tema. Autor: Mariano Galíndez (Enviado especial a la Rural de Palermo) Punto Biz |
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